经济数据超预期增长，利好股市

　　国家统计局公布11月份PMI数据称，11月份制造业PMI为50.2%，比上月上升0.9个百分点，在连续6个月低于临界点后，再次回到扩张区间。生产指数和新订单指数为52.6%和51.3%，环比分别上升1.8和1.7个百分点，均为下半年以来的高点，其中新订单指数重回扩张区间，这个数据发生在GDP增速不断下滑的背景下，这对市场担心经济继续下滑起到了提振作用。

　　首先，经济数据向好，利好周期性板块，金融、地产、制造业全部受益,不过经济数据向好并不意味着经济进入扩张期，故此，周期股可能会迎来一波反弹，反弹高度有限。

　　其次，经济数据数据向好，对周期股有利，对非周期股也有利，非周期股的龙头最近几天调整幅度比较大，外因是机构认为估值过高，年底结算，以及阴谋论认为砸对手的净值，根源上还是担心经济持续性下滑，会影响非周期股业绩增速，目前看，经济数据下滑速度，只要能够控制住，对非周期股就是一个利好。

　　从货币政策来看，近期的货币政策是相对偏宽松的。经济没有太大的下行压力，货币政策又偏宽松，故此，股市下跌空间有限。

　　结论：宏观经济数据向好既利好周期股，也利好非周期股。中长线看好的板块是非周期龙头股，短线看好周期股。只要公司核心竞争力过硬，非周期股的龙头有望在未来一两个月再创历史新高，故此，最近几天非周期股的下跌，这个下跌恰恰给了很好的加仓机会。

　　以下是我们对消费税和医药新政的看法：

　　消费税立法提速 征求意见稿最快年内公布，消费税是针对特殊消费品征税，目的是抑制这类商品消费，并筹集财政收入。从目前消费税15个税目来看，征税的商品主要是影响人类健康及生态环境的商品、奢侈品、不可再生资源、高污染高能耗产品等。这对高端白酒是一个利空，不过对贵州茅台这类企业，影响不大，因为产品供不应求，消费税完全可以转移，但是对五粮液、山西汾酒之类是利空，故此，贵州茅台的下跌，是一个加仓机会，其它消费白马，跌下去也是一个很好的加仓加仓机会。

　　对医药板块的看法：创新药白马这几天跌幅较大，跌幅原因通过公开消息看，主要是补跌性质。国务院深化医药卫生体制改革领导小组，未来将有序扩大国家组织集中采购和使用药品品种范围，这个消息是利空仿制药，利好创新药，只要相关创新药上市公司的未来业绩越来越好，股价继续新高是一个必然的结果，创新药板块，建议关注创新药疫苗龙头、医疗保健龙头和提供创新药平台的，因为有些创新药龙头，也有不少仿制药业务。

　　结论：消费白马和创新药(保健医疗保健)龙头，因为大盘环境不具备系统性风险，因为它们本身就是穿越牛熊的板块，未来一两个月还会继续创历史新高。

　　混沌操盘