半导体制造端产能紧张，下游需求提升，北上资金近期加大配置

　　截至12月日收盘，北上资金连续19个交易日净买入A股，然而尽管A股近期出现了小幅的反弹，但相较于外资卖力的买入，A股的这点涨幅还是很不起眼的。    ?

　　

　　自然A股纳入msci几次扩容以来，以及入富带来的增量资金，无疑对A股都是利好，但A股给到的反馈更多的是“无感”，好比是外资进来“打水漂”了。但真实情况又是如何，我们先看一组数据：

　　根据交易所数据显示，截至12月10日，今年以来北上资金净买入3068亿元，已然超过2018年全年净流入的2942.18亿元，去年市场环境并不是很明确的情况下，外资大幅流入A股，这也是导致了今年年初一波反弹行情，甚至不少人认为“牛市来了”，那么今年外资如此卖力的流入A股，2020年能否再度开启一轮“外资牛”行情呢？还是可以期待的。

　　另一方面，自开通陆港通以来，北上资金已经净流入了9486亿元，离万亿关口已经非常近了，而内地第一大机构公募基金三季度持仓市值也仅1.27万亿。随着北上资金持续净流入，外资在A股的地位开始稳步上升，并且如此大规模的资金进入市场，A股还会一直熊下去吗？答案当然不会。

　　虽然远的行情不去猜测，但近期行情，尤其是外资经历19连击后，这段时间他们都干了什么，我们可以分析了解北上资金近期加仓了那些行业！

　　根据东财Choice数据统计，截至12月9日，申万一级28个行业里，其中27个行业均获北上资金净买入。电子以及银行两行业获外资加仓最猛，分别增持8.2亿股、5.46亿股。除此之外，钢铁、有色等周期股是近期外资加仓的主要方向。    

　　电子行业迎高景气度，下游需求提升，北上资金大幅配置！

　　近期行情表现最为亮眼的还是科技股，而在电子这一大行业里，相关产业链都有受益，在北上资金近期行业配置中，电子行业是其加仓的主要行业。

　　天风证券电子行业研究观点认为，受益电子行业高景气度，国内外晶圆厂稼动率满载，出现产能不足的情况，甚至出现部分厂商将订单外包的情况。以半导体制造龙头台积电为例，台积电出现产能不足，部分订单将延迟交付，延长时间长达100天。中国大陆方面，中芯国际、华虹半导体、华晶等晶圆厂稼动率满载，收入同比、环比增长。

　　同时，受益上游景气度高企，半导体封测环节迎来高光时刻，国内封测大厂长电科技、通富微电、华天科技、环旭电子2019Q3收入皆实现同比增长，主要因半导体行业受益下游需求增长；此外，长电、华天和通富微电都宣布扩产计划，预示产业看好半导体行业景气度将持续，封测产业迎来拐点。

　　而下游需求也在全面向好，5G应用明年迎来快速发展，天风证券电子行业研究团队认为，明年5G智能手机出货量将达到3亿部，5G智能手机单机价值量提升，其中射频前端成长比例最高，有关器件的成本和数量都会得到提升；同时在基站端，基站数量和单个基站成本将会双双上涨，叠加将会带来市场空间的巨大增长。

　　A股大数据透视