江特电机全年亏损超20亿，交易所质疑业绩“大洗澡”

　　江特电机于3月1日晚间发布业绩快报，2019年公司实现26.42亿元，同比去年下降12.42%；实现公司归属母公司净利润-20.52亿元，较去年同期下滑了23.56%。    

　　实际上公司于年前1月23日就已披露了业绩预告，由于预期大幅亏损，公司股价三连跌停板！导致公司去年大幅亏损的原因主要有两大点，其一，受新能源汽车产销量下滑，碳酸锂价格下跌以及公司的财务费用增加，导致例润亏损；其二，公司在处置全资子公司江苏九龙汽车股权损失、存货跌价准备以及应收账款坏账准备，另外，公司在外投资的股权损失及子公司商誉减值等原因造成非经常性损益约为14.9亿元。

　　最近几年，随着新能源汽车行业景气度下降，江特电机的发展也遇到瓶颈，甚至交易所也在质疑公司是不是利用资产减值事项进行利润调节，业绩“大洗澡”的情形。

　　值得一提的是，根据公开资料显示，此次商誉减值计提主要为公司全资子公司德国尉尔持有澳大利亚及新加坡上市公司Alita合计1.34亿股股票，公司持股比例9.06%，投资金额约为1.87亿人民币。而Alita主要从事锂矿、钽矿及铁矿勘探、开发。由于锂辉石精矿价格持续下跌，Alita锂辉石精矿选矿成本过高，经营亏损，导致该公司资不抵债，进入破产重组程序。

　　另外，Alita公司拥有西澳大利亚巴尔德山项目100%的权益，为Alita公司锂辉石精矿原料的供应商，根据破产重组协议，中国氢能有限公司和利亚坦矿业有限公司将对Alita公司进行重整，Alita公司原股东持有的100%股权将无偿转让给利亚坦矿业有限公司，Alita将从澳大利亚证券交易所和新加坡证券交易所摘牌退市。

　　低价处置子公司，欲退出汽车产业

　　除了对外投资的股权损益以外，去年公司在处置子公司江苏九龙汽车上也是对去年业绩造成一定的影响。

　　2019年12月6日，公司发公告称，公司与扬州市江都区仙女基础设施建设有限公司签订了《股权转让协议》，拟将全资子公司江苏九龙汽车100%股权进行转让，交易价格为5.13亿元，交易预计发生处置损失5.31亿元。    ?

　　

　　根据资料显示，江特电机先后三步共以29.12亿元交易对价收购九龙汽车100%股权。并依照业绩承诺，2015年至2017年，九龙汽车扣非净利润不低于2亿元、2.5亿元、3亿元。从业绩完成情况来看，2015年至2017年，三年时间九龙汽车实现净利润7.68亿元，业绩完成率为102.35%。

　　不过就在九龙汽车业绩刚达标后，随着国内新能源汽车市场补贴退坡等因素影响下，九龙汽车净利润开始走下坡路，截至2019年7月31日，九龙汽车归母净利润已经亏损1亿元。

　　根据上述转让协议公告显示，以2019年7月31日为评估基准日，通过资产基础法评估九龙汽车100%股权，其净资产账面值为13.66亿元，评估值为16.19亿元，增值率为18.48%，扣减收回的募投资金后，九龙汽车100%股权的评估价值约为11.5亿元。

　　当然，对于此次出售九龙汽车股权的举措，公司表示，这是基于公司未来产业发展战略规划以及新能源汽车行业情况而做出的，未来将发展自身优势产业，聚焦电机和锂盐及上游产业，退出汽车产业。

　　草根研投