蓝光发展跨入千亿房企的背后，资产负债率超8成，融资成本逾8%

　　4月16日晚间，蓝光发展正式发布2019年年报，数据显示，公司全年完成营业收入391.94亿元，同比增加27.17%；实现净利润34.59亿元，同比增长55.53%。

　　蓝光发展2019年利润分配方案显示，公司拟每10股派发现金红利2.87元(含税)，现金分红金额8.66亿元，占归母净利润25%。

　　据统计，2016年至今，蓝光发展合计现金分红金额达到20.67亿元，占到归母净利润的26%以上。

　　蓝光发展后来居上，2019年销售额破千亿，正式跨入千亿房企

　　回首2019年，房地产市场面临着行业严厉的调控政策，围绕房地产行业的多是"降温"、"寒冬"、"融资趋紧"、"洗牌"等关键词，对房地产市场的冲击不言而喻。

　　然而，与市场的低迷走向相反的是千亿房企继续扩围。

　　据观点指数数据显示，2019年千亿房企数量增至36家。从百亿到千亿，房企奔跑的速度越来越快。

　　跨越这一距离，老牌房企绿地控股用了8年时间，远洋集团用了10年时间，而后来者建业地产、蓝光发展均仅仅用了4年。

　　蓝光发展公告表示，从2017年到2019年，蓝光发展房地产销售额的复合增长率达32.14%；营业收入的复合增长率达26.34%；净利润复合增长率则达到82.41%。

　　在2019年度，蓝光发展房地产业务实现销售面积1095.3万㎡，同比增幅36.63%；实现销售额1015.37亿元，同比增幅18.7%，至此，蓝光发展成功跨入千亿房企。

　　但再往上，房企进入头部阵营的门槛愈来愈高。据观点指数数据显示，房企TOP30门槛达到1174亿元，TOP20门槛达到1607亿元，TOP10门槛甚至高达2425亿元。

　　蓝光发展总裁迟峰计划增持公司不低于1000万元，此前未持有公司股份

　　在年报业绩向好的同时，蓝光发展亦发布公告称，基于对公司未来发展前景的信心，公司董事兼总裁迟峰计划于5月6日起6个月内通过交易系统增持公司股份，增持金额不低于1000万元。据披露，迟峰在实施本次增持计划前，未持有公司股份。    

　　蓝光发展副总裁王万峰请辞和副董事长张巧龙请辞，后者新进公司前十大股东

　　蓝光发展昨日发布公告称，董事会于2020年4月15日收到张巧龙申请辞去公司副董事长、董事职务及王万峰申请辞去公司副总裁职务的辞职报告。张巧龙因整体工作安排原因辞去上述职务后，拟在公司控股股东单位任职。

　　据了解，去年12月20日，张巧龙提交书面辞职报告，其因公司整体工作安排原因向公司董事会申请辞去公司总裁(法定代表人)职务。彼时公告指出，张巧龙辞去公司总裁(法定代表人)职务后，仍担任蓝光发展副董事长，将工作重心集中于董事会层面。

　　截止到2019年12月31日，张巧龙仍持有蓝光发展1390.59万股股份，占流通股比例0.46%，为新进前十大股东。    

　　蓝光发展高质量发展的背后仍有高债务压力，2019年其资产负债率为80.62%

　　蓝光发展年报数据显示，截止2019年末，蓝光发展总资产达到2018.9亿元，同比增长33.81%；负债总额为1627.70亿元，同比增长31.49%；资产负债率为80.62%，同比下降了1.42个百分点；扣除预收账款后的资产负债率为67.94%，同比下降2.04个百分点。    

　　另外，截止2019年末，蓝光发展净资产为391.21亿元，同比增长44.40%；净负债率为79.20%，同比下降了23.44%个百分点，财务杠杆降幅非常明显。

　　据中国房地产测评中心发布的《2019中国房地产上市公司测评研究报告》，125家上市房企的净负债率均值为92.52%，蓝光发展的净负债率低于行业平均值。

　　房企"三巨头"总负债5万亿，降负债率已成业界共识

　　一直以来，高杠杆高负债重资产模式被房企视为冲规模利器，并由此成就了一大批激进房企。但潜在风险也在不断叠加，尤其在特殊时期现金流考验尤甚。

　　每一家高速扩张的房企都无法避开高负债。事实上，恰恰是规模最大的行业巨头们，负债最多。

　　数据显示，从负债总额看，截至2019年末，中国恒大、碧桂园、万科总负债规模均超过万亿元，分别高达1.85万亿元、1.69万亿元、1.46万亿元；资产负债率分别高达83.75%、88.5%、84.36%。融创中国总负债8465.55亿元，资产负债率为88.12%。

　　据统计，在已披露的40家规模房企中，截至2019年底总负债规模共计13.83万亿元，前述4家巨头占了42%。

　　另外，根据第三方的企业年报统计显示，2019年五大标杆房企的净负债率最高值为172.3%。    

　　在经历了前期的高速发展之后，越来越多的房企把"稳"作为发展基调。其中，降低负债率逐渐成为龙头房企的发展战略。

　　"2022年总负债要降到4000亿以下。" 恒大集团董事局主席许家印在2019年业绩会上宣布，恒大将全面实施"高增长、控规模、降负债"的经营发展战略。

　　"公司的负债率长期持续地下降，未来2—3年，融创负债率往下走的方向是不会改变的。"融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德表示。

　　除此之外，富力地产、新城控股等房企也纷纷把"降负债"作为目标。

　　蓝光发展2019年融资成本略有上升，目前授信总额超2200亿元

　　2019年，蓝光发展获得公司债发行批文29亿元，私募债发行批文20亿元，美元债发行批文4.5亿美元，并成功发行公司债25亿元、私募债7亿元、美元债7.5亿美元、中票9亿元、短期融资券6亿元。

　　截至2019年末，公司有息负债达609.04亿元，同比增长 6.93%，平均融资成本8.65%，高于行业平均融资成本。

　　据克而瑞统计数据显示，2019年房企新增融资成本为7.07%，较2018年的6.53%显著上升了0.54个百分点。

　　不过，在上个月，大公国际却上调蓝光发展的主体长期信用等级为AAA，评级展望稳定。

　　大公国际表示，本次评级调整主要由于蓝光发展销售规模增长，结转提速，利润水平提升，盈利能力增长，土储较为充足等。

　　目前，蓝光发展大公国际评级AAA，标普评级B+，穆迪评级至B1，评级展望稳定。

　　截止目前，蓝光发展已与16家大型银行建立总行级战略合作，多元化、全方位拓展境内外市场融资渠道，授信总额超2200亿元。

　　乒乓一言