大肆扩张后遗症？昔日“光电之王”木林森正在走下坡路

　　一木成树，二木成林，三木成森，今天我们说的木林森，并不是商场上琳琅满目的木林森皮具，而是2015年在深交所上市的、国内一家领先的LED封装及LED应用产品为一体的综合性光电LED新技术产业公司。    ?木林森净利润下降

　　

　　6月5日，木林森(002745.SZ)发布2019年半年度业绩预告，公告显示，预计公司归属于上市公司股东的净利润在2.8-3.2亿元之间，比上年同期下降33.89%~42.15%，而上年同期这个数字曾达到4.8亿元。    (图片来源：木林森公告)

　　木林森表示，利润下滑是由于：政府补助减少，较去年同期减少约 40%以上；受市场竞争加剧等因素影响，公司产品价格有所下调；为保持新产品的持续开发以及加强与朗德万斯之间的产品与技术协同，公司研发投入同比大幅增加；公司有息负债较多，导致财务费用同比大幅增加。    ?

　　(图片来源：木林森公告)

　　2名股东拟减持股份

　　

　　5月24日，木林森董事兼财务总监易亚男及高级管理人员赖爱梅计划在本公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式或大宗交易方式减持其所持有的本公司股份，合计减持不超过1,098,000股，占本公司总股本比例0.09%。

　　据了解，易亚男持有公司股份2,196,000股，占公司总股本比例为0.17%；赖爱梅持有公司股份2,196,000股，占公司总股本比例为0.17%。本次拟减持的原因系资金安排需求及个人资金需求，股份来源为易亚男和赖爱梅拟减持的股份为公司首次公开发行前已发行的股份，及因2017年年度利润分派以资本公积转增股本方式取得的股份。

　　木林森在走下坡路

　　

　　据悉，木林森公司成立于1997年，经过18年的耕耘，于2015年2月成功登陆深交所上市。在其上市的第四年，木林森或许患上了大肆扩张后遗症。

　　上市之前，木林森经营业绩稳步增长，势态较好。但是，就在2015年上市首年，木林森就迎来了营业收入和净利润双降局面。她没有坐以待毙，开始积极进行产业扩张。

　　2017年，公司筹划实施收购了全球照明三大厂之一的欧司朗旗下的朗德万斯，交易价格高达40亿元。该笔收购案发生后的2018年，木林森扣除非经常性损益后，其去年净利润只有2.14亿元，相较2017年的5.25亿元下降59.29%，为2013年以来的最低水平。

　　盈利能力越来越差，融资越来越多越大胆。2015年，木林森IPO募资9.57亿元。2016年6月，距离IPO募资仅过一年，木林森通过定增再次募资23.48亿元。2018年8月，木林森在实施上述收购资产时配套募资3.96亿元。为了解决建设义乌LED照明应用产品项目资金缺口，木林森又开始募资，此次拟募资不超过26.60亿，综上所述，上市仅4年，木林森就向市场抽血63.70亿元。

　　大举向市场抽血后，木林森的资产负债率还是接连上升，且偿债压力极大。截至去年底，公司有息债务高达87亿元。今年一季度，公司财务压力并无明显改善。

　　其实，很多公司都可以学学万达，玩不转的时候就积极甩掉包袱，轻装前行或许就能早一点看到曙光。

　　作者：云掌财经/生意场