阿富汗政权突变加剧全球地缘风险 美债收益率跌至一周半低位

　　美债收益率周一(8月16日)下跌，因人们对塔利班武装夺取阿富汗政权，可能加剧全球地缘政治风险感到担忧，助燃了对避险美债的需求。此外，上周五美国经济数据表现疲弱的影响仍在继续发酵，新冠病毒变种的持续扩散，也使人们更加怀疑经济能否很快恢复正常。

　　行情数据显示，指标10年期美债收益率周一尾盘下跌1个基点报1.273%。尽管全天整体跌幅不大，但该收益率盘中稍早曾一度低见1.223%，创一周半新低。进入纽约时段后方才跟随美股的升势出现反弹。

　　其他各周期收益率周二也普遍小幅下跌。2年期美债收益率跌0.2个基点报0.221%，5年期美债收益率跌1.3个基点报0.765%，30年期美债收益率跌0.2个基点报1.93%。

　　在刚刚过去的这个周末，阿富汗政府的迅速垮台和塔利班闪电接管政权，正令一些西方政府忧心忡忡，担心席卷阿富汗的混乱和不稳定可能会蔓延到邻国，甚至掀起远至欧洲的难民潮。

　　不少市场策略师也预计，塔利班取得阿富汗实际控制权后，尽管在短期内不会对市场产生太明显的冲击，但长期影响值得关注，例如该国有可能再次成为国际恐怖主义的温床。

　　FHN Financial利率策略师Jim Vogel在一份报告中称，阿富汗局势的发展意味着阿富汗的3800万人将陷入混乱，仍受疫情冲击的世界将进一步陷入动荡。

　　紧张的地缘政治局势正令市场情绪变得更为谨慎，周一美债收益率的跌势大多集中在亚欧时段，反映出市场避险资金的第一反应仍是买入美债。

　　而在美国国内，眼看着美国付出20年巨大代价的一场战争如此混乱收场，很多议员也对拜登政府的作为表达了愤怒，这无疑可能危及民主党明年中期选举的选情，而此前拜登已经因为逾4万亿美元的经济法案遭到一些议员的阻挠。

　　10年期美债收益率受阻于50日均线

　　除了地缘局势外，美债收益率周一整体的弱势表现还受到了其他诸多因素的影响。纽约联储周一公布，8月纽约州制造业活动指标降幅大于预期，因发货量增长几乎停滞，新订单增幅远低于上月。在上周五密西根大学消费者信心指数创下十年新低后，眼下投资者对美国经济前景愈发感到忧心。

　　新冠德尔塔变异病毒的持续扩散，也正成为阻碍美债收益率上行的最新拦路虎。“美国利率水平的主要驱动因素是走出疫情的路径。至少在美国，在进一步推迟新常态下的业务恢复方面，德尔塔变种感染病例增加带来了足够的不确定性，”BMO Capital Markets的分析师在一份报告中表示。

　　从技术面看，在上周未能突破50日移动均线后，10年期美债收益率的反弹势头就宣告戛然而止。自6月以来，收益率的升势一直在该技术水平附近区域受限。

　　在8月6日-12日期间接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，指标10年期美债收益率在今年年底料将升至1.60%，不过这一目标位较前一份调查已大幅下调了约20个基点。

　　这反映出美债收益率二季度以来的持续跌势，正迫使越来越多的业内人士调整此前大幅看涨收益率的预期，高盛和摩根大通本月早些时候就双双调降了对10年期美债收益率年度的目标预测。

　　投资者本周晚些时候还需关注定于周三公布的美联储7月会议记录，市场将从中寻找美联储何时可能开始缩减购债规模的新线索。美联储主席鲍威尔在当时会议结束后曾告诉记者，他希望在未来几个月看到“强劲的就业数据”，然后再开始缩减购债。

　　目前，外界认为美联储最有可能在12月的会议上宣布这一调整，不过一些分析师和投资者警告称，可能会更早宣布。鲍威尔下周在怀俄明州杰克森霍尔举行的美联储年度经济研讨会上发表讲话时，也可能暗示何时可能开始缩减购债规模。

　　在国债标售方面，美国财政部周三将标售270亿美元20年期过债，周四将标售80亿美元30年期通胀保值债券(TIPS)。