MSCI今晨新增10只A股、无剔除，市场静候月底“二次扩容”

　　MSCI公布8月季度调整显示，共计10只个股添加到MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore Index)，没有股票被剔除，其中前三大标的包括中国人保，中国中铁，万华化学，其余标的包括汤臣倍健、中国船舶、海航控股 、攀钢钒钛、 维信诺、药明康德、 韵达股份；MSCI A股在岸小盘指数无调整。

　　其实更值得关注的时间点是8月27日。今年扩大A股纳入因子“三步走”中的第二步将在8月27日收盘后生效，即A股纳入因子从10%扩至15%。中金预计，静态测算本次纳入将带来约1600亿元资金流入。

　　需要强调的是，近期的外部不确定性、市场波动并不影响今年的“三步走”扩大纳入。MSCI中国研究主管魏震近期就对第一财经记者表示，重要的是要确保今年8月、11月剩余的两次扩大纳入平稳过渡。    今年2月底，MSCI宣布在2019年底前将分三步将A股纳入因子从5%增加到20%(5月、8月、11月)。5月28日尾盘，北上资金的大幅异动引发了市场热议，一度净流入超110亿元，截至A股收盘净流入近56亿元。当日收盘后，MSCI第一阶段扩大纳入中国A股的决定正式生效，中国大盘A股纳入因子从5%增至10%。

　　指数调仓时，流动性事件是需要关注的。“很多投资者会跟风，如果出现方向一致的交易就会造成较大问题，尤其是港交所当前对每日额度的限制是以净买入为限的，因此如果大家一致性买入，达到上限就会停止交易。”魏震解释称。

　　但他也表示，目前仍无需过度担忧，5月的扩大纳入进展顺利，纳入的前一周，北上资金持续净流出，而纳入当天则是净流入，但事实上当天的实际流出量仍然不少，“只要资金有进有出、双向流动，就不会存在太大问题”。

　　根据中金估算，在今年8月底/11月底的指数调整后，MSCI新兴市场指数中A股的权重将从当前的1.7%提升至2.5%和4.0%。根据追踪MSCI指数的资金规模，静态估算8月底和11月底两次指数调整对A股的增量资金规模分别约为227亿美元和420亿美元(约合人民币1600亿元和2900亿元)。

　　此前，MSCI表示，将会在11月半年度指数评估前继续观察中国科创板，并提供进一步合格性评估。摩根士丹利中国股票策略师王滢称，目前外资直接参与科创板的通道目前只限于QFII、RQFII。互联互通机制下的股票名单每年调整两次，调整生效时间为每年6月和12月。因此理论上，科创板公司如果要成为互联互通机制下的可投股票，最早也要等到2019年12月。

　　摩根士丹利于8月7日将沪深300目标价下调3%至3560(前值3650)，维持12个月远期市盈率11倍的预测，盈利增速预测为+5%(前值+8%)。不过相较此前，摩根士丹利目前转为更偏好A股，而非离岸中国股票，其更偏好防御性策略，并建议加大对基建、公用事业和金矿股的敞口。

　　就外资的配置而言，尽管短期可能因汇率和外部不确定性出现波动，但长期净流入趋势不变。富达国际中国区股票投资主管周文群对记者称，如果各界对于“全球货币贬值潮”的印象加深，这也许会导致全球资本开支周期放缓。在市场不确定性较多的环境下，近期北向资金可能偏弱，但接近月底纳入生效日前流入规模将回升。