违规成本加码 让A股告别“讲故事”时代

12月28日，十三届全国人大常委会第十五次会议全体会议审议通过新修订的证券法，并将于2020年3月1日起施行。至此，作为资本市场的根本大法，众望已久、经历“四审四读”的证券法修订终于迎来历史性时刻，这也标志着中国资本市场在市场化、法治化的道路上又迈出至关重要的一步。（相关新闻详见A03版）

除了在市场预期之内的全面推行注册制之外，新证券法最受关注的是加大内幕交易惩处力度和信息披露违法的处罚金额。根据新证券法规定，信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以100万元以上1000万元以下的罚款。而发行人在其公告的证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，尚未发行证券的，处以200万元以上2000万元以下的罚款。而修订前的证券法规定，针对上市公司财务造假行为，监管机构能够作出的罚款最高金额为60万元。

2015年，为推进以注册制为主导的资本市场改革，证券法启动修订之路。正如全国人大常委会委员、财经委副主任委员尹中卿所言，证券法修订创造了包括审议间隔时间最长，以及审议期间两次作出授权决定等在内的多个第一。作为关系着整体经济运行的资本市场变革，往往会产生牵一发而动全身式的巨大影响力，也正因此，资本市场的改革需要更为审慎和全面。

从1990年上交所正式成立，到今天成为有3600多家上市公司、1.5亿户投资者、市值超50万亿的全球规模第二的市场，近30年间资本市场所取得的成果是毫无疑问的。当我们即将告别2019年，证券法修订的完成，也意味着21世纪20年代的中国资本市场生态将迎来深刻变局。

告别野蛮生长、告别讲故事式炒作，在更为完善的法治基础上促进资金融通、反哺实体经济，回归资本市场成立的初心，将会成为接下来包括A股、科创板等在内的本土资本市场共同价值所在。新京报