海南自贸港总方案落地,本地航司海航控股受益几何？

6月8日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家发展改革委、财政部、商务部等部委相关负责人介绍《海南自由贸易港建设总体方案》有关情况并回答记者问题。这场持续近30分钟的发布会上指出海南自贸港建设要按照《总体方案》的要求，提到要着重发展三大产业：旅游业、现代服务业和高新技术产业，并强调它们日后将成为海南自贸港的增长极或引擎。

建设海南自贸港即是国家重大战略，也是海南省的新使命。6月1日，中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》，对建设海南自由贸易港做了全面部署和具体安排，《方案》中政策力度之大，对细节落实之精，前所未有，而最先受《方案》直接产生利好的当属航空业。该方案中明确提出，海南将实施高度自由便利开放的运输政策，推动建设西部陆海新通道国际航运枢纽和航空枢纽，加快构建现代综合交通运输体系。提到对位于海南的主基地航空公司开拓国际航线给予支持，允许海南进出岛航班加注保税航油。此外，在对等基础上，推动在双边航空运输协定中实现对双方承运人开放往返海南的第三、第四航权，并根据我国整体航空运输政策，扩大包括第五航权在内的海南自贸港建设所必需的航权安排，支持在海南试点开放第七航权。外界普遍认为，在种种利好面前，本地航企海航控股(600221,股吧)或将迎来发展的最佳机遇。

国际航线开拓具有先发优势 政策驱动海航控股迎来历史机遇

方案提出，实施高度自由便利开放的运输政策，推动建设西部陆海新通道国际航运枢纽和航空枢纽，加快构建现代综合交通运输体系，对位于海南的主基地航空公司开拓国际航线给予支持。打造航空枢纽必须依靠主基地航空公司来实现，同时必须要有较高的市场份额、丰富的航线网络作为支撑。作为海南本土国际航线的开拓者，新政无疑是为海航控股量身打造的。资料显示，截至2019年底，海航控股在海南地区投放过夜飞机84架，运输旅客1970万人次，市场份额44.4%，开通航线280余条（往返计2条），通航近120个城市和地区。目前已开通海口-大阪、悉尼和三亚-金边等10余条海南始发国际及地区航线。可以预见的是，随着海南自贸港政策持续推进，未来海航控股有望进一步扩大海南的市场份额，持续加密海南直达全球主要客源地的国际航线。业内人士认为，随着新政的“施工图”持续落地，海航控股有望依托在国际航线运营方面的优势，进一步提升盈利能力。

加注保税航油红利助力公司降低航油成本

“允许进出海南岛航班加注保税航油”被认为是《方案》中的另一个“干货”。众所周知，航油是飞行成本的重要影响因素之一，全行业运营的航油成本一直“压力山大”，各家的账本翻开来看，每月的油费都是一笔以亿为单位支出的“大手笔”。数据显示，2019年海航控股航油成本占比总成本32%左右，南航2019年这一数据也在31%左右。与普通航油价格相比，加注保税航油可减免一定的增值税，对海南始发国际航线较多的海航控股来说，将能有望借助此政策节省一定的航油成本。有专家分析“以往航空公司会把节约成本的绝大部分力量放在航油成本的节约和控制上面来，找出影响航油消耗的不利因素，努力克服改进使之降至最低。但仍有多种不可控因素，此次新政相对航油成本的降低更为直接有效”。

除保税油外，《方案》中还提到，支持在海南试点开放第七航权，允许相关国家和地区航空公司承载经海南至第三国（地区）的客货业务。此外，《方案》还明确，在对等基础上，推动在双边航空运输协定中实现对双方承运人开放往返海南的第三、第四航权，并根据我国整体航空运输政策，扩大包括第五航权在内的海南自由贸易港建设所必需的航权安排。航权是国家重要的航空权利，在国际航空运输中交换这些权益时，一般采取对等原则。本质上来讲，在市场中，航权是一种稀缺资源。海航控股具有先天性优势，可以利用先发优势，开辟航线，增加航班，抢占有利资源。此外，第七航权的开放也势必可以帮助海南增加旅客来源，提升海南民航及旅游市场的活力。

对于目前剧变的航空市场，海航控股受益的这些政策每一条拿出来都能羡煞旁人。受《方案》发布影响，海航控股近期二级市场表现也较为突出，上涨趋势明显。对此，分析人士表示，海南自贸区(港)建设以及国际旅游岛等改革开放政策对区域内相关上市公司影响将是中长期的，海南主题投资或将反复出现，随着海南自贸港的“线路图”持续落地，未来几年包括海航控股等上市公司的业绩有望继续增厚。