股神巴菲特的“烦恼”：9000亿不知该怎么花？

　　11月2日，股神巴菲特的伯克希尔公司三季报出炉！

　　从这份报告来看，第三季度伯克希尔的营业利润也到达78.6亿美元，同比增长14%，创历史最高，远超预期。1280亿美元(约合9007亿元人民币)的现金储备成为各界关注的焦点。截至上周五收盘，伯克希尔的股价今年上涨了5.7%，低于同期标普500指数22.3%的涨幅。这也是从2009年起，该公司股价的最低。    ?虽然伯克希尔公司现金储备不断攀升，但可以看出，这些现金储备已经占据了伯克希尔市值5287.69亿美元的24.2%，也就是说该公司已经有四分之一的现金存放。这让投资则紧张不安。

　　与此同时，伯克希尔的回购行动也在加快进行，第三季度伯克希尔回购了价值7亿美元的公司股票。自2018年7月份以来，公司已经累积回购了42亿美元股票。

　　营业利润创下历史最高纪录

　　至2019年9月30日，伯克希尔的保险浮存金大约为1270亿美元，较2018年年底增加40亿美元。

　　财报显示，伯克希尔第三季度净利润为165.24亿美元，同比下滑10.87%，市场预期为88.84亿美元，去年同期为185.4亿美元，反映了伯克希尔投资收益的减少;伯克希尔今年前九个月净利润522.58亿美元，去年同期294.13亿美元。    图片来源：官方公告

　　伯克希尔第三季度A类股每股收益为10119美元，B类股每股收益为6.75美元。前九个月A类股每股收益为31944美元，去年同期为17885美元;前九个月B类股每股收益为21.30美元，去年同期为11.92美元。

　　股价表现10年来最差

　　在现金囤积规模不断攀升的同时，巴菲特在第三季度成为净卖出股票方。若将伯克希尔向西方石油公司投资100亿美元排除在外，在今年第三季度，巴菲特在股票市场头寸为净卖出。这也使得伯克希尔·哈撒韦公司今年的股价表现落后于市场。截至上周五收盘，伯克希尔的股价今年上涨了5.7%，低于同期标普500指数22.3%的涨幅。    图片来源：官方公告

　　从上图回顾伯克希尔的股价与同期标普500指数之家的涨幅差距来看，自1978年到2002年期间，伯克希尔以每年超过10%以上的幅度超过标准普尔500指数。但是这种超额表现，在2002年之后划上了句号，特别是自从2009年之后，已经有三次低于标普500指数，而2019年更将是伯克希尔股价表现大幅低于标普500指数表现的历史性一年，创下10年来最差业绩，更是伯克希尔历史上罕见最低业绩。

　　现金储备创新高预示着什么?

　　伯克希尔哈撒韦的现金储备一直保持比较稳健的运行状态，巴菲特非常重视伯克希尔哈撒韦公司的现金储备能力。

　　此前，根据数据显示，伯克希尔哈撒韦公司的现金储备已经达到了1220亿美元的水平，创出了近年来的现金储备高位水平。此外，则是从数据显示，上半年伯克希尔哈撒韦已经连续两个季度净卖出股票，这为市场投资者传递出谨慎的信号。

　　回顾过去多年的时间，伯克希尔哈撒韦公司的现金储备增减，往往具有一定的风向标影响作用。

　　伯克希尔哈撒韦的现金储备不断创新高，往往预示着股票市场的投资风险正在快速积累，或许市场产生价格拐点的时间已经不远了。

　　作者：乒乓一言

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