“不差钱”的珠宝富豪也“差钱”了？

　　周大福、周大生、周生生的“弟弟”周六福，最近也准备在A股上市了，如果上市成功，那么有着3000家加盟店的周六福，将成功跻身“周氏”珠宝混战中。

　　12月8日，因踩雷“正中珠江”而不幸“中止”IPO的周六福珠宝股份有限公司(下称“周六福”)更新了招股说明书，宣布继续IPO。

　　“一波三折”的上市路

　　作为“周氏”珠宝的小老弟，周六福一直都在谋求上市路，但却一直不顺利，踩雷、品牌纠纷、加盟店过多等问题一直让周六福的上市路铺满荆棘。

　　“正中珠江”这个名字，放在当下的A股，恐怕是每个企业都避之不及。

　　而在最近更新的招股书中，周六福并没有与正中珠江分离，而是“续聘”了后者作为2019年上半年年报的审计单位。

　　事实上，早在2019年4月底，成立逾15年的周六福就首次发起了对A股IPO的冲击，拟深交所上市。

　　但就在周六福披露招股书后不久，其审计单位正中珠江却因涉嫌在“康美药业300亿不翼而飞”案中存在审计偏差而被证监会立案调查。

　　此后，市场一片哗然，正中珠江服务过的公司也人人自危。截至5月24日，包括中顺洁柔、中山公用在内的多家A股公司宣布不再续聘正中珠江为公司2019年的审计机构，此外，还有23家拟IPO公司被“中止”IPO审查，周六福就是其中之一。

　　当时，随着正中珠江“蝴蝶效应”的不断蔓延，外界普遍认为，对于周六福来说，当务之急是需要重新物色审计单位。

　　令人颇感意外的是，仅仅时隔半年，“卷土重来”的周六福并未对其审计单位进行更换。    图片来源：招股书

　　周六福“踩雷”正中珠江并非不可理解。

　　根据资料显示，周六福于2004年创立于深圳水贝珠宝首饰集中区。而作为一家扎根广东的会计师事务所，正中珠江在当地的影响力之大毋庸置疑——在其审计的92家A股上市公司中，广东省内企业高达84家。

　　加盟店占比大于直营店

　　周六福的超过97%的加盟店占比，一直让大家对其保持迟疑态度。

　　据其招股书显示，在2016-2018年间，周六福的加盟店数量分别为1763家、2252家及2781家，净增加店数分别为182家、489家和529家。而在这近3000家的门店中，其自营的数量仅为9家。    图片来源：招股书

　　由于其加盟店数量的增加，周六福依靠这种模式的销售收入分别为4.74亿元、8.07亿元和13.23亿元，占主营业务收入的比例分别为90.69%、86.45%和82.18%。    图片来源：招股书

　　加盟模式的优势是显而易见的——在给周六福带去迅速扩张品牌知名度的同时，也使其获得了更高的市场份额。

　　但是另一方面，加盟模式在管理和品牌维护上都有更高的要求，而过度倚重加盟模式的金六福也尝到了疯狂扩张的恶果。

　　其中颇为严重的一项就是大量的加盟店给金六福的品控及管理上埋下了隐患。据招股书显示，报告期内，周六福两次因违法违规行为被深圳有关部门行政处罚。

　　过度依赖加盟店的状况存在诸多隐忧，而要在黄金珠宝市场贴身肉搏，周六福面临的竞争也将愈加激烈。

　　真假“周六福”

　　虽然周六福加盟店遍及大江南北，但也难免碰上“李鬼”事件，周六福就屡次陷入商标纠纷问题。

　　就在近日晋江陈埭，有一家周六福珠宝店被告上法庭，店主自称是经过香港周六福特许授权的，属于合理使用商标标识，却被周六福珠宝股份有限公司告上法庭。

　　最终，法院宣判，晋江某珠宝店构成侵权，立即停止使用相关标识，并赔偿原告经济损失8万元。

　　2015年5月，香港周六福黄金钻石首饰集团、福建周六福黄金钻石首饰、东莞市高尚周六福黄金钻石(现已更名为“东莞市皇悦”珠宝)及其股东陈洪金、张文伯把周六福珠宝股份有限公司送上了法庭，要求确认原告对“周六福”这一商品名称具有在先使用权，确认“周六福”三个中文字不享有注册商标权，确认中文“周六福”不是知名商品的特有名称，而是经过众多企业和经营者共同使用已被公众普遍认为指代珠宝首饰商品的通用名称。

　　众多“周六福”品牌争论不休，各执一词，目前依旧还未有定论。

　　而除了与其他品牌发生商标纠纷外，周六福的经销商及加盟商还对周六福上市造成一定阻碍。据招股书披露，刘国信及其家族成员控制的加盟店在报告期内为周六福前五的加盟商。

　　但是企查查信息显示，刘国信实际控制的绵阳城区莎柏丽娜银饰品经营部在2015年-2019年五个会计年度都未按规定报送年报，被当地工商部门列为经营异常。    图片来源：企查查

　　此外，据媒体报道，周六福还面临着香奈儿诉美丽饰界、周六福侵害商标权纠纷案；香奈儿诉卡依亚(公司第一大经销商王凤清旗下公司)、周六福侵害商标权纠纷案；关晓彤诉周六福肖像权纠纷案等，均尚未结案。

　　“周氏”珠宝大“厮杀”

　　相比于三大“周氏”珠宝品牌(周大福、周大生、周生生)，周六福并不算是高端品类，创办时间也并不算久。

　　创办于1929年的周大福，是所有周姓黄金品牌创始最早的，它的前身是位于广州河南洪德路的“周大福金行”。创始人周至元算是最早创办“周XX”品牌的人，但真正把周大福发扬光大的确实其女婿郑裕彤，1965年，郑裕彤从岳父手中完全接管了周大福。2011年12月，周大福在香港上市，至今仍旧是香港市值最大的珠宝公司。    就在周大福创办5年后，由周芳谱在上世纪创办的金行正式改为“周生生”，寓意“周而复始，生生不息”。多年后，周芳谱让正室和侧室后人分别以“粤港澳湛周生生珠宝金行”及“周生生珠宝金行”独自经营，现在为大家所熟知的周生生，是在“庶出”的三个儿子周君令、周君廉及周君任手中发扬光大的，兄弟几人在1973年推动了周生生的业务上市，成为香港珠宝业中第一家上市公司。

　　周大生的品牌历史则没有周大福、周生生那么长，仅比周六福早5年而已，其1999在北京王府井百货开设第一家专柜”，而在工商局查到的公开资料中显示，周大生珠宝股份有限公司的前身，成立日期也是1999年。周大生曾经历2013年珠宝打假风波后的第一次IPO流产、2014年借壳失败，在2017年才成功在A股上市。

　　在周六福想要冲击的A股市场，除了“周氏”珠宝外，还有老凤祥、通灵珠宝、豫园股份、潮宏基等珠宝品牌。每家都有自己独特的发家轨迹和历史，通灵珠宝还曾在上市后，收购了有着160多年历史的比利时王室珠宝品牌。

　　在业内人士看来，在周大福、周生生、周大生等类似品牌的包裹下，周六福还发生审计机构被查、商标纠纷繁多等问题，加之过度依赖加盟模式扩张，在登陆资本市场的道路上，仍将面临诸多挑战。

　　综合自：锐公司、蓝鲸财经、资本邦、首席科创官

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