黄光裕假释，*ST美讯迎利好！5亿元高溢价出售亏损资产唱的是哪出戏？
编辑/2020-06-30/ 分类：科技资讯/阅读：
记者 | 胡振明 端午节前夕(6月24日)，多家媒体传出国美创始人黄光裕假释出狱的消息，“国美系”相关公司股票闻风异动，A股市场中的中关村、*ST美讯(早先的“三联商社”)、ST金泰均告涨停，这源于市场对黄光裕“重出江湖”的看好，期望他能挽救病重的“国美系 ...
记者 | 胡振明
端午节前夕(6月24日)，多家媒体传出国美创始人黄光裕假释出狱的消息，“国美系”相关公司股票闻风异动，A股市场中的中关村、*ST美讯(早先的“三联商社”)、ST金泰均告涨停，这源于市场对黄光裕“重出江湖”的看好，期望他能挽救病重的“国美系”。
在A股“国美系”上市公司中，*ST美讯是最希望黄光裕能够早日归来的，其已经连续两年业绩亏损，若不能继续盈利则将面临退市风险。
业绩“崩塌”
盘面显示，*ST美讯近三年多以来股价一路下泄，从2017年年初的18元左右(前复权)最低跌到了2020年5月中旬的5.13元，市值蒸发七成。对于*ST美讯来说，虽然此次因黄光裕假释消息让股价出现了异动，但其自身近年来问题积累太多，基本面能否因黄光裕此次假释出狱而盘活是存在很大悬念的。
资金链接近断裂
净资产为负，意味着*ST美讯资金链裂的危机已经近在咫尺。
资产负债表显示，*ST美讯在2019年年末和2020年一季度末账上货币资金仅有1.16亿元和1.59亿元，同期的流动负债合计高达15.74亿元和16.43亿元。很明显，*ST美讯的资金周转压力是巨大的。
值得注意的是，2019年年末和2020年一季度末的流动资产合计数也明显低于流动负债合计数，分别达到11.00亿元和10.87亿元。众所周知，流动资产是对流动负债偿付的最主要保障，一般情况下都是流动负债低于流动资产，然而*ST美讯的流动资产跟流动负债对比，则出现4.74亿元和5.56亿元的差距，这意味着，其有数亿元的流动负债得不到流动资产的保障，资金链变得非常脆弱。
更糟的是，*ST美讯近年已经失去“造血”的能力，不但没有现金流入反而还不断外流，这对公司的短期偿债能力而言可谓是雪上加霜。其中，2017~2019年经营活动产生的现金流量净额分别为-10401.46万元、-38991.03万元和-5687.42万元，三年中均呈现出净流出的状况，2020年一季度虽然净流入了2556.13万元，但依然难以改变公司资金面紧张的困局。
即便是考虑到筹资、投资活动现金流量的影响，整体现金仍处外流状况。2017~2019年现金及现金等价物净增加额为8967.61万元、-14400.71万元、-2804.50万元，2020年一季度为-917.02万元，三年多累计净流出了9154.62万元！
更为重要的是，2019年年末和2020年一季度末，*ST美讯资产负债率已经高达144.88%和151.34%，负债率远高于100%，再加上流动资产比流动负债少数亿元之巨，如此情况对于*ST美讯而言是很容易触发银行停贷、抽贷风险的。而一旦这种情况真的出现，则对上市公司而言将是覆顶之灾。
或为改变自己的现金紧张且面临退市困局，6月18日，*ST美讯发布了《重大资产出售暨关联交易报告书(草案)》，拟将公司手机产业的平台浙江德景电子科技有限公司(简称“德景电子”)100%股权高溢价转让给自家二股东战圣投资旗下的孙公司美昊投资。通过此次溢价关联转让，可以让*ST美讯将获得一大笔现金用于偿债，进而减轻债务压力。
18日，*ST美讯披露公告称，拟使用收到的公司重大资产出售的交易价款向国美电器提前偿还不超过5亿元的借款。若将此份公告内容与上市公司资产转让公告一道考虑，则可发现被转让资产之所以能够出现高溢价，应与大股东为保壳*ST美讯实施变相减债有关，而这或是黄光裕假释前对旗下资产重新盘活的一出好戏！
(文中提及个股仅为举例分析，非投资建议。)
端午节前夕(6月24日)，多家媒体传出国美创始人黄光裕假释出狱的消息，“国美系”相关公司股票闻风异动，A股市场中的中关村、*ST美讯(早先的“三联商社”)、ST金泰均告涨停，这源于市场对黄光裕“重出江湖”的看好，期望他能挽救病重的“国美系”。
在A股“国美系”上市公司中，*ST美讯是最希望黄光裕能够早日归来的，其已经连续两年业绩亏损，若不能继续盈利则将面临退市风险。
业绩“崩塌”
盘面显示，*ST美讯近三年多以来股价一路下泄，从2017年年初的18元左右(前复权)最低跌到了2020年5月中旬的5.13元，市值蒸发七成。对于*ST美讯来说，虽然此次因黄光裕假释消息让股价出现了异动，但其自身近年来问题积累太多，基本面能否因黄光裕此次假释出狱而盘活是存在很大悬念的。
资金链接近断裂
净资产为负，意味着*ST美讯资金链裂的危机已经近在咫尺。
资产负债表显示，*ST美讯在2019年年末和2020年一季度末账上货币资金仅有1.16亿元和1.59亿元，同期的流动负债合计高达15.74亿元和16.43亿元。很明显，*ST美讯的资金周转压力是巨大的。
值得注意的是，2019年年末和2020年一季度末的流动资产合计数也明显低于流动负债合计数，分别达到11.00亿元和10.87亿元。众所周知，流动资产是对流动负债偿付的最主要保障，一般情况下都是流动负债低于流动资产，然而*ST美讯的流动资产跟流动负债对比，则出现4.74亿元和5.56亿元的差距，这意味着，其有数亿元的流动负债得不到流动资产的保障，资金链变得非常脆弱。
更糟的是，*ST美讯近年已经失去“造血”的能力，不但没有现金流入反而还不断外流，这对公司的短期偿债能力而言可谓是雪上加霜。其中，2017~2019年经营活动产生的现金流量净额分别为-10401.46万元、-38991.03万元和-5687.42万元，三年中均呈现出净流出的状况，2020年一季度虽然净流入了2556.13万元，但依然难以改变公司资金面紧张的困局。
即便是考虑到筹资、投资活动现金流量的影响，整体现金仍处外流状况。2017~2019年现金及现金等价物净增加额为8967.61万元、-14400.71万元、-2804.50万元，2020年一季度为-917.02万元，三年多累计净流出了9154.62万元！
更为重要的是，2019年年末和2020年一季度末，*ST美讯资产负债率已经高达144.88%和151.34%，负债率远高于100%，再加上流动资产比流动负债少数亿元之巨，如此情况对于*ST美讯而言是很容易触发银行停贷、抽贷风险的。而一旦这种情况真的出现，则对上市公司而言将是覆顶之灾。
或为改变自己的现金紧张且面临退市困局，6月18日，*ST美讯发布了《重大资产出售暨关联交易报告书(草案)》，拟将公司手机产业的平台浙江德景电子科技有限公司(简称“德景电子”)100%股权高溢价转让给自家二股东战圣投资旗下的孙公司美昊投资。通过此次溢价关联转让，可以让*ST美讯将获得一大笔现金用于偿债，进而减轻债务压力。
18日，*ST美讯披露公告称，拟使用收到的公司重大资产出售的交易价款向国美电器提前偿还不超过5亿元的借款。若将此份公告内容与上市公司资产转让公告一道考虑，则可发现被转让资产之所以能够出现高溢价，应与大股东为保壳*ST美讯实施变相减债有关，而这或是黄光裕假释前对旗下资产重新盘活的一出好戏！
(文中提及个股仅为举例分析，非投资建议。)
版权声明 本文仅代表作者观点，不代表本站立场。
本文系作者授权本站发表，未经许可，不得转载。
本文系作者授权本站发表，未经许可，不得转载。
TAG：
阅读： 扩展阅读：
