这一次，轮到“鲁大师”来跑分了！

　　硬件检测、系统跑分、清理优化……如果你还在使用Windows的操作系统，那么对“鲁大师”的名字一定不会陌生。

　　2010年9月，鲁大师卖身360，其目的是为了获得更多的融资渠道，此后它又经历两轮闯关，直到今天才艰难上市。

　　2019年9月25日，港交所发布文件称，360鲁大师拟以每股2.30-3.00港元发行6000万股股票，预计10月10日开始挂牌交易。此番交易吸引了包括汇量科技和GreenDynasty在内的五家基石投资者，同意认购总计5700万港元股份。

　　得意于PC时代，360敞开怀抱；失意在移动时代，创始人转身离开。

　　业内对鲁大师的关注，多少带着一些跑分软件“年少成名”却“伤仲永”的咂摸意味。如果两大时代逆转，鲁大师的上市之路或许能更加顺遂，但不变的处境的是，业务模式独立性与持续性就像死穴一样，叩问鲁大师至今。    图片来源：鲁大师官网

　　姓“鲁”还是姓“周”

　　鲁大师之所以姓“鲁”，与一个叫做鲁锦的人脱不开关系。

　　1999年底，鲁锦开发了一款名为Window优化大师的软件，提供系统检测、系统优化、系统清理、系统维护四大功能模块及数个附加的工具软件，通过这款软件，鲁大师奠定了国内软件行业地位，鲁锦更是成了“中国优化第一人”。

　　不过他的得意之作却是“Z武器”，这是首款检查并尝试修复硬件的软件，它能轻松辨别电脑硬件真伪，测试电脑配置，测试电脑温度保护电脑稳定运行，清查电脑病毒隐患，优化清理系统，提升电脑运行速度。在推出后一年多的时间里，迅速发 展到几千万用户。

　　2009年7月“Z武器”正式更名为“鲁大师”。

　　又过了一年，鲁锦携鲁大师加入360的“免费软件起飞计划”，该计划通过投资、孵化、合作及收购等方式，帮助免费软件领域创业者实现进一步发展。此后创始人鲁锦淡出鲁大师，由田野接管，而鲁大师也从原来的软件检测扩张现有软件、硬件 、游戏业务以及金融、娱乐领域。

　　根据企查查公布的股权信息显示，在目前的股权结构中，周鸿祎控制的北京奇虎科技控股41.37％，成为控股股东，田野直接持有29.52％的股权，为第二大股东。也就是说目前的鲁大师实际上姓“周”，周鸿祎的“周”。

　　“嫁入”360

　　哪怕是在今天，电脑管家千千万，但要说起跑分软件，人们还是会脱口而出三个字——“鲁大师”。

　　鲁大师“嫁入”360，一个是硬件检测软件，一个是互联网及计算机安全软件，两者堪称是天作之合。2017年，360率先上市，创出连续18个涨停板的股市神话。继承其衣钵的鲁大师自然也被寄予厚望，不过几次失败之后，上市已经显得遥遥无期。

　　2018年9月以及2019年3月，鲁大师两次向港交所递交上市申请，但均因为公司主营业务收入来自于360集团的占比过大，申请未能获得通过，于6个月后失效。尔后，鲁大师又于2019年3月21日再次递表，直到此次聆讯招股书公开。

　　从财务数据来看，2016年-2018年，鲁大师营收分别为0.7亿元、1.23亿元、3.2亿元，净利润分别为3176.1万元、5626.7万元和7661.9万元，都呈现稳步增长态势。

　　值得一提的是，报告期内，360与鲁大师之间的关联交易收入为4690万元、5060万元和7180万元，在同期总收入中的占比分别为67.2%、41.5%和22.4%，公司对于360的业务依赖下降明显，也正因如此，鲁大师此次才得以成功闯关。

　　不过我们也要看到，鲁大师三次闯关背后，广告客户过于集中的问题一直非常突出。    图片来源：鲁大师官网

　　鲁大师的生意经

　　众所周知，鲁大师是一款免费软件，和许多免费软件一样，通过免费吸引用户积攒流量进行变现才是鲁大师的生意经。

　　招股说明书显示，目前鲁大师主要的收入来源有三个方面。

　　其中线上广告服务占比最大，截至2019年4月，鲁大师线上广告服务4个月收入6523万元，占总收入的57.4%。线上游戏业务收入1901万元，占比约16%。鲁大师的电子设备销售业务也是最近三年增长较快的业务，截至4月底，电子设备销售收入约2942万元，约占总收入的25.9%。

　　而它最主要的两位客户，分别是大股东360以及二股东嵩恒网络。

　　2015年，鲁大师加入了360主页导航联盟，此后360对鲁大师的业务方面一直有所扶持，作为360的流量供应商，360浏览器广告的点击也会使鲁大师获得收入分成。

　　2019年前四个月，360鲁大师来自两大股东360集团和嵩恒集团的广告收入占比分别为25.3%和9.7%，毛利占比则分别达33.6%和12.9%。

　　在此背景下，大股东们的任何风吹草动都会影响鲁大师的业绩。

　　更何况从目前的形势看，用户对主页导航需求日益减少，甚至还可能完全消失。因此，这种市场变化带来的风险也极大的影响鲁大师未来的续航能力。

　　尽管鲁大师来自股东们的营收占比已经从去年的接近90%下降到了30%左右，但作为业务收入的主要来源，其多数利润依然是靠“股东赏饭”，这种现象在未来的很长一段时间可能都不会有所改观。    图片来源：鲁大师官网

　　鲁大师为什么要上市？

　　首先过于狭隘的变现渠道为鲁大师寻求上市敲响了一记警钟。其次，停滞的市场也让鲁大师感到忧虑。

　　虽说鲁大师在PC市场可谓一枝独秀，但随着苹果电脑市场份额的增大，用户对于Windows系统的硬件检测需求正变得越来越弱。而在移动端，各大品牌手机一般自带安全软件和手机管家，鲁大师也越显乏力。

　　当老业务触及发展的天花板时，拥抱资本就成了时下的最优选择。

　　从招股书中能够看到，除了将募集的资金外用于提高研发能力和营销，鲁大师也在寻求转型。

　　鲁大师预计将约20%的募得资本将用于优化经认证二手智能手机电商平台，电子设备销售将成未来公司的主要收入之一。    转型搏未来

　　随着市场的开放化经营，人们的消费习惯也在慢慢发生转变，以往非新机不用的消费习惯逐步开始发生松动，二手手机可以满足一部分资金紧张的人群实现高端品牌的体验，二手手机的交易习惯正在逐渐养成。

　　但是现阶段二手手机市场还处于比较杂和混乱的状态，鲁大师想要利用自已的硬件检测优势，提高二手优质手机的价格并减少收购时的差错。

　　不得不说，在做二手手机检测业务上，鲁大师有着得天独厚的优势，然而市场真的会买账吗？

　　电子设备销售市场看起来是一片红海，但因技术门槛低，这块市场已经吸引了大量入局者，转转、咸鱼的存在让这个市场看起来并不是特别空。此外，由于智能配件的销售成本较高，利润较低，在一定程度上会挤压公司利润。

　　我们可以看到，鲁大师自转型以来公司的毛利率直线下降，未来营收的稳定性也堪忧。

　　打铁还需自身硬，鲁大师的电商之路能走的顺风顺水吗？我们拭目以待。(云掌财经综合)

　　来源：云掌财经网(ID：yzcjapp

　　作者：云掌财经/火星财汇