【可来研选】小而美的行业！半导体核心材料之一，下一批潜力股正在诞生
编辑/2019-09-25/ 分类：科技资讯/阅读：
摘要： 1、光刻胶：半导体材料中，高技术壁垒的晶圆制造材料是核心，而光刻胶则是晶圆制造的关键材料，预计2019年市场规模可达17.7亿美元；国内光刻胶长期依赖进口，国产厂商技术正在在迅速追赶，国产替代空间广阔，同时政策也给予国内光刻胶厂商快速成长的 ...
摘要：
1、光刻胶：半导体材料中，高技术壁垒的晶圆制造材料是核心，而光刻胶则是晶圆制造的关键材料，预计2019年市场规模可达17.7亿美元；国内光刻胶长期依赖进口，国产厂商技术正在在迅速追赶，国产替代空间广阔，同时政策也给予国内光刻胶厂商快速成长的机会；建议关注晶瑞股份、南大光电、广信材料、容大感光等。
2、星网锐捷：公司是国内领先的ICT解决方案提供商，企业网络设备业务位列业内前五，桌面云业务位居中国市场第一，并且与华为就桌面云建立战略合作；给予公司 2019年35 倍PE估值，6个月目标价 42.70 元，距离目前股价还有25%的上涨空间。
3、创业慧康：公司是国内医疗信息化领军企业之一，互联网医疗利好政策持续发布，在行业高景气背景下，有望进一步扩大市场份额，并推进创新业务的发展；近日，公司推出股权激励计划，与未来3年业绩挂钩，助推公司长期稳定发展；机构预测6个月目标价21元，距离目前股价还有20%的上涨空间。
正文：
1、小而美的行业！半导体核心材料之一，下一批潜力股正在诞生(广发证券)
半导体材料处于整个产业链的上游环节，高技术壁垒的晶圆制造材料是核心，包括：硅片、光掩膜、光刻胶、湿电子化学品、CMP抛光材料、电子特种气体以及其他。
①小而美二十亿美元市场
光刻胶作为光刻过程的核心材料，其质量和性能直接决定集成电路的性能、良率。光刻胶的成本占比以及市场规模呈现不断提升趋势，2018年光刻胶占晶圆制造材料比例约为5.4%，对应全球半导体光刻胶市场总规模为17.3亿美元，预计2019年市场规模可达17.7亿美元。 光刻胶是微电子工艺制造中的关键材料，根据曝光和显影后的溶解度变化可以分为正型光刻胶和负型光刻胶。
②国内晶圆代工产能提升拉升核心材料需求
短期大基金一期投资晶圆代工企业进入收效期，国内微电子化学产品伴随晶圆代工产能提升需求旺盛。相比于半导体设备市场空间打开相对滞后一年，预计2019-2020年为国内微电子化学品快速成长的高峰期，给予国内优质的光刻胶厂商快速成长的机会。 ③大陆光刻胶长期依赖进口，国产替代号任重道远
中国半导体光刻胶市场规模全球占比最大，高达32%，市场需求旺盛。目前我国已经在PCB重要类别湿膜及阻焊油墨进行了相当比例的国产化进度，但由于半导体光刻胶技术壁垒较高，目前国内仅在适用于6英寸的g线/i线光刻胶领具备一定国产替代能力，适用于8英寸硅片的KrF光刻胶，12英寸硅片的ArF光刻胶几乎依靠进口。 ④建议关注晶瑞股份、南大光电、广信材料、容大感光等
国内相关厂商技术追赶迅速，预计伴随KrF光刻胶、ArF光刻胶研发完毕顺利完成客户验证后，国产光刻胶将进入国产替代的高峰期。晶瑞股份、南大光电、广信材料、容大感光都是板块中一批优质个股，建议进行持续关注。 2、国内领先的ICT解决方案提供商，与华为建立桌面云战略合作(安信证券)
①国内领先的ICT解决方案提供商，桌面云带来成长新机遇
星网锐捷提供企业级网络解决方案、瘦客户机解决方案和桌面云、视频信息应用、通讯设备产品等，受益于5G+AI+IoT，桌面云成长空间已打开。2015年我国桌面云的市场规模为15.9亿元，预计2022年有望达到25.8亿元。 公司近年来业绩稳步增长，2019年上半年实现营业收入33.27亿元，同比下滑5.43%；实现归母净利润1.57亿元，同比增长34.22%。营收下滑主要由通讯业务下降所致。 ②子公司锐捷网络网络设备稳增长，桌面云终端新龙头
锐捷网络是公司控股子公司，主要经营网络设备和桌面云业务。根据IDC报告，锐捷网络企业级 WLAN、企业级以太网交换机和路由器router分别在中国市场排名第三、第四和第五。
2018 年锐捷网络发布25G/100G数据中心产品解决方案，在阿里、腾讯等互联网企业实现规
模商用。根据 IDC 发布的《2018 年中国企业级终端 VDI 市场跟踪报告》，锐捷网络市场份额位居第一。
③升腾资讯，瘦客户机龙头，携手华为成为PC国产化受益者
升腾资讯为公司全资子公司，主要经营桌面云、智慧营业厅解决方案和云支付三大业务，是传统瘦客户机龙头供应商，市占率位列行业第一。在华为全连接大会上，升腾资讯发布和展示基于华为鲲鹏的全场景桌面云方案。 ④投资策略：给予公司 2019年35 倍PE估值，6个月目标价 42.70 元
3、推出股权激励计划，助力长期发展(安信证券)
公司9月23日晚间公告股权激励 (草案)，拟向激励对象授予限制性股票1310.00万股，约占激励计划草案公告日公司股本总额 1.80%，授予价格为8.00元/股。
①股权激励对象覆盖公司核心骨干，要求未来3年业绩稳健增长
②互联网医疗政策利好持续发布，期待公司创新业务
③投资策略：6个月目标价21元，距离目前股价还有20%的上涨空间
免责声明：本文仅供参考，不构成具体投资建议，投资有风险，入市须谨慎！
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作者：云掌财经/可来研选
1、光刻胶：半导体材料中，高技术壁垒的晶圆制造材料是核心，而光刻胶则是晶圆制造的关键材料，预计2019年市场规模可达17.7亿美元；国内光刻胶长期依赖进口，国产厂商技术正在在迅速追赶，国产替代空间广阔，同时政策也给予国内光刻胶厂商快速成长的机会；建议关注晶瑞股份、南大光电、广信材料、容大感光等。
2、星网锐捷：公司是国内领先的ICT解决方案提供商，企业网络设备业务位列业内前五，桌面云业务位居中国市场第一，并且与华为就桌面云建立战略合作；给予公司 2019年35 倍PE估值，6个月目标价 42.70 元，距离目前股价还有25%的上涨空间。
3、创业慧康：公司是国内医疗信息化领军企业之一，互联网医疗利好政策持续发布，在行业高景气背景下，有望进一步扩大市场份额，并推进创新业务的发展；近日，公司推出股权激励计划，与未来3年业绩挂钩，助推公司长期稳定发展；机构预测6个月目标价21元，距离目前股价还有20%的上涨空间。
正文：
1、小而美的行业！半导体核心材料之一，下一批潜力股正在诞生(广发证券)
半导体材料处于整个产业链的上游环节，高技术壁垒的晶圆制造材料是核心，包括：硅片、光掩膜、光刻胶、湿电子化学品、CMP抛光材料、电子特种气体以及其他。
①小而美二十亿美元市场
光刻胶作为光刻过程的核心材料，其质量和性能直接决定集成电路的性能、良率。光刻胶的成本占比以及市场规模呈现不断提升趋势，2018年光刻胶占晶圆制造材料比例约为5.4%，对应全球半导体光刻胶市场总规模为17.3亿美元，预计2019年市场规模可达17.7亿美元。 光刻胶是微电子工艺制造中的关键材料，根据曝光和显影后的溶解度变化可以分为正型光刻胶和负型光刻胶。
②国内晶圆代工产能提升拉升核心材料需求
短期大基金一期投资晶圆代工企业进入收效期，国内微电子化学产品伴随晶圆代工产能提升需求旺盛。相比于半导体设备市场空间打开相对滞后一年，预计2019-2020年为国内微电子化学品快速成长的高峰期，给予国内优质的光刻胶厂商快速成长的机会。 ③大陆光刻胶长期依赖进口，国产替代号任重道远
中国半导体光刻胶市场规模全球占比最大，高达32%，市场需求旺盛。目前我国已经在PCB重要类别湿膜及阻焊油墨进行了相当比例的国产化进度，但由于半导体光刻胶技术壁垒较高，目前国内仅在适用于6英寸的g线/i线光刻胶领具备一定国产替代能力，适用于8英寸硅片的KrF光刻胶，12英寸硅片的ArF光刻胶几乎依靠进口。 ④建议关注晶瑞股份、南大光电、广信材料、容大感光等
国内相关厂商技术追赶迅速，预计伴随KrF光刻胶、ArF光刻胶研发完毕顺利完成客户验证后，国产光刻胶将进入国产替代的高峰期。晶瑞股份、南大光电、广信材料、容大感光都是板块中一批优质个股，建议进行持续关注。 2、国内领先的ICT解决方案提供商，与华为建立桌面云战略合作(安信证券)
①国内领先的ICT解决方案提供商，桌面云带来成长新机遇
星网锐捷提供企业级网络解决方案、瘦客户机解决方案和桌面云、视频信息应用、通讯设备产品等，受益于5G+AI+IoT，桌面云成长空间已打开。2015年我国桌面云的市场规模为15.9亿元，预计2022年有望达到25.8亿元。 公司近年来业绩稳步增长，2019年上半年实现营业收入33.27亿元，同比下滑5.43%；实现归母净利润1.57亿元，同比增长34.22%。营收下滑主要由通讯业务下降所致。 ②子公司锐捷网络网络设备稳增长，桌面云终端新龙头
锐捷网络是公司控股子公司，主要经营网络设备和桌面云业务。根据IDC报告，锐捷网络企业级 WLAN、企业级以太网交换机和路由器router分别在中国市场排名第三、第四和第五。
2018 年锐捷网络发布25G/100G数据中心产品解决方案，在阿里、腾讯等互联网企业实现规
模商用。根据 IDC 发布的《2018 年中国企业级终端 VDI 市场跟踪报告》，锐捷网络市场份额位居第一。
③升腾资讯，瘦客户机龙头，携手华为成为PC国产化受益者
升腾资讯为公司全资子公司，主要经营桌面云、智慧营业厅解决方案和云支付三大业务，是传统瘦客户机龙头供应商，市占率位列行业第一。在华为全连接大会上，升腾资讯发布和展示基于华为鲲鹏的全场景桌面云方案。 ④投资策略：给予公司 2019年35 倍PE估值，6个月目标价 42.70 元
3、推出股权激励计划，助力长期发展(安信证券)
公司9月23日晚间公告股权激励 (草案)，拟向激励对象授予限制性股票1310.00万股，约占激励计划草案公告日公司股本总额 1.80%，授予价格为8.00元/股。
①股权激励对象覆盖公司核心骨干，要求未来3年业绩稳健增长
②互联网医疗政策利好持续发布，期待公司创新业务
③投资策略：6个月目标价21元，距离目前股价还有20%的上涨空间
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